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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20190828)

原油:

隔夜盘中油价的快速反弹拉高,并没有看到原油市场出现突发紧张消息,而且近期关注较为集中的宏观相关指标并没有出现异动,隔夜三大美股均收跌,黄金和恐慌指数窄幅波动。因此,隔夜原油的快速拉升,目前我们无法给出消息面的有效解释。对于隔夜原油强势反弹,我们依然持谨慎态度,需要进一步观察原油市场消息面波动,以及相关指标的走势情况。隔夜原油大涨,但尚不足以推翻短中长期原油的运行逻辑,仍然维持前期观点。短线原油的涨跌交错,其趋势仍然受到中长期逻辑的驱动,波动重心逐步下移。短期、中期和长期逻辑中,我们应当高度重视中期逻辑的变化,而中长期指标中,有几项关键指标和情绪在逐步转空,需要投资者留意,分别是:美国季节性需求增量有限并且临近拐点;管道投产后页岩油产能将释放;需求转弱供应增加,基本面将再度转弱;宏观经济形势被看衰,宏观风险将持续施压风险资产。因此,在中期逻辑逐步转空的过程中,短线原油整体震荡趋弱,从更长期角度来看,原油将维持中低位波动。在中长期看空预期的逻辑下,有两点需要留意,并且可能导致看空不及预期。第一,墨西哥湾原油出口能力以及港口库容能否承接二叠纪盆地原油产能的大量释放,若不能,页岩油产能释放将会受限,具体情况需持续跟踪相关指标和消息。第二,沙特减产挺价的表态能否最终落实。操作上,原油短线依然以做波段为主,短线关注点侧重于宏观相关消息和指标波动。隔夜原油大幅反弹,API原油库存骤降逾千万桶,日内重点关注EIA报告结果,短线暂不建议追高。相反,激进者可以逢高轻仓做空。前期趋势空单继续持有,关注晚间EIA报告情况,若报告结果继续释放利好,可以考虑近月多单对冲短线波动风险。仅供参考。

 

沥青:

沥青期货主力合约bu1912收于3126元/吨,跌4元/吨,跌幅0.03%。国内沥青现货市场局部走高。当前各地区下游施工逐步增加,山东及周边地区厂家销售良好,部分装置检修、转产,炼厂因台风意外检修未能复工,现货价格坚挺。目前北方各地区施工再度恢复,需求暂可,河北价格上扬。华东、华南、西南地区按需接货,施工恢复一般,整体需求增加较慢,但需求转好明显,价格小幅走高。当前国内可交割货源在3340-3600元/吨,炼厂利润一般。隔夜国际油价宽幅震荡,尾盘冲高,沥青主力合触底反弹,当前沥青基本面良好,原油震荡拖累沥青走势。短线沥青操作上建议观望,仅供参考。

 

天胶:

晚盘沪胶强势拉涨,市场认为是国务院出台刺激汽车消费的指导意见所致。橡胶前期已经在反复的巩固底部形态,在出现题材性刺激后,资金迅速增仓增量的拉涨。技术上形成突破形态,短线看仍有冲高可能性,但因短线拉涨过快,或有回调需求,因此观察回调尝试进入多单。目前沪胶上面主要是09交割的压力在压制,但是9-1价差的拉开将令移仓压力转移,从而01上方会有压力,但是市场利空基本出尽,叠加9月份大概率宏观氛围转暖,因此01或有返攻12000点的可能性。同时因为现实需求不佳,汇率导致进口成本上升,20号胶暂观望为宜,后市考虑试空机会。短期策略以回调试多沪胶01为主。仅供参考。

 

 

苹果:

产地行情:山东纸袋嘎啦货源量相对充足,大市场上货源较多,只是中等质量货源占多数,客商更愿意采购好货。陕西降雨结束,较多货源集中上市,洛川一带红嘎啦已经不多,黄嘎啦大量。宜川地区红嘎啦集中上市,价格呈现下滑趋势,之前预定货源有反悔情况。陕北的纸袋早熟富士也进入脱袋阶段。

销区行情:批发市场苹果总体走货量并不大,但是近期产地价格下滑,市场价格基本维持稳定,市场商户利润扩大,刺激了商户的经营积极性,此对苹果后期行情发展有益。

期货市场:郑州商品交易所苹果期货主力合约1910收盘9328元/吨,涨223元/吨,涨幅2.450%;最高9339元/吨,最低9094元/吨,成交量228646手,持仓量135734手,日增仓12136手。

卓创预测:纸袋嘎啦货源供应尚足,客商为保持利润,主要选购好货,也有压价采购的意愿。预计近期好货价格暂时稳定,差货价格偏弱。冷库苹果出货压力较大,预计价格偏弱。

 

红枣:

销区市场货源供应较多,下游客商采购积极性一般,多是按需采购,整体购销氛围尚可,走货速度一般,成交价格稳中有落。产区储存商出货积极,外来拿货客商增加,挑拣货源采购,成交以质论价,交易量增加,走货快。

沧州市场供货量较大,储存商卖货积极性较高,下游拿货客商采购热情有所减弱,普遍挑拣谨慎采购,致使成交量有所下滑,行情持续偏弱。目前,一级灰枣好货价格在4。50元/斤左右,二级灰枣好货价格在3。75元/斤左右。

郑州市场库存货源供应充足,下游采购商多询价问货,需求明显增加,卖家多积极出售,成交量有所增加,走货速度见快,主流行情偏稳。目前,一级灰枣价格在4.00-4.50元/斤之间,二级灰枣价格在3.25-3.75元/斤之间。

 

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